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现代教育疑改IPO募资用途:买楼收租 未投主业
  据香港信报报道,上市前未有提及拟进军物业市场的补习社现代教育(1082),上月底公布斥资3700万元买入两个商用物业。翻查上市文件,现代教育上市集资所得资金中,除部分用作还债外,原定用于设立教育中心及策略性并购的资金几乎从未动用。有证券界人士认为,现代教育上市后发展方向似有「货不对办」之嫌,并质疑其上市所得资金用途是否已有所改变。

  现代教育发言人昨天响应查询时表示,是次是以营运所得现金流收购商用物业,目的纯粹是作投资用途,集团仍会以教育业务为主。

  未拟更改集资用途

  他坦言,由于近期全球经济环境恶化,集团未有按计划投放上市资金,现时正审慎观察经济形势,并计划开拓内地市场,惟暂未拟更改集资用途。

  根据现代教育截至去年12月底止中期业绩,集团半年录得约1.14亿元净现金流入,惟大部分来自上市集资所得资金,营运现金流入则约2600万元,惟集团上月底公布,以合共3680万元向群益发展买入信和中心及旺角中心两个商用物业,并明言拟作收租用途,倘现代教育未有以集资所得资金作收购,即是以大部分营运所得资金,作非核心投资用途。

  有不愿具名中资投行董事认为,虽然现代教育早前曾发盈喜,惟其上市后发展方向明显与上市前计划不符,有「货不对办」之嫌,加上大部分上市集资所得资金未有动用,不排除公司是暂时动用资金用作收购物业。

  物业租金贡献有限

  现代教育去年7月上市集资约1.3亿元,根据上市文件,其中用于还债的5000万元已差不多全部投放,惟其余用于设立教学中心约3600万元、提供应试课程及升学咨询服务约1000万元,以及策略性收购约3400万元,上市一年却仅用去223万元,资金投放进度明显未如理想。

  事实上,现代是次买入两个商用物业,其升值前景及租金收入贡献也颇为有限。翻查资料,群益是在2007年以1290万元买入旺角中心物业,信和中心物业则分别在2000年及2003年买入,合共仅涉资345万元,两项物业出售予现代教育后,总计获利逾2000万元,现代买入后升值空间颇成疑问。至于租金收入方面,根据公告,旺角中心物业每年贡献租金收入仅62.4万元,仅占现代教育2011年度盈利的3%。

  此外,翻查资料,现代教育是次买入的两个物业卖家群益发展,其商业用名称为计算机扫描医学诊断中心,多名董事均为医生,其中包括刚于去年底辞任中国保绿(397)执董的曹贵宜。根据公开资料,群益发展为香港体检旗下公司,因此料为中国保绿的间接附属公司。
 

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